央行维持利率3.75%，内部出现加息呼声
7月30日，英国央行公布最新货币政策决议，宣布维持基准利率在3.75%不变。货币政策委员会(MPC)九名委员中，6人投票赞成维持现状，但有3人投票支持加息至4.00%，显示内部对通胀前景的担忧加剧。行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）强调，目前能源价格高企且波动剧烈，将在未来推高英国通胀；如果战争持续导致油价长期保持在每桶100美元以上，利率“很可能不得不上调”。
在会后发布的通胀预测中，央行假定能源价格大体按照市场预期走势，预计英国内部通胀将在年内回升至约3.2%。目前英国实际通胀约2.6%（6月值），央行认为这一回落只是暂时的，年底前通胀将再次上升并可能在2028年初重新回落至2%目标附近。不过这一预测前提是市场普遍预期央行在2026年末和2027年再次加息，与多数经济学家预计的“无需加息”相悖。换言之，央行当前按兵不动，更多是等待战争走向的“观察站”策略，而非认为通胀风险已解除。
本轮通胀的潜在推手
国际能源市场的波动是英国通胀的关键外部因素。英国高度依赖进口石油和天然气，油气价格上涨很容易传导为汽油、电费和商品价格的上涨。近期中东局势冲突加剧造成油价大起大落：6月中旬曾因美伊达成短暂停火而下跌，但停火破裂后，华尔街纷纷预测油价重返高位。7月下旬，伊朗与其代理势力胡塞武装重启对过境船只的袭击，迫使沙特阿拉伯等国将石油绕道红海和苏伊士运河出口。英国央行官员指出，中东冲突会让全球原油走向更加“不稳定”。
7月30日发生在埃及达米埃塔港的无人机袭击事件再度引发市场担忧。这一袭击虽未直接关闭苏伊士运河，但暴露了红海-地中海航线的安全风险。分析人士警告，若苏伊士运河遭到更严重破坏，航运公司可能被迫绕道非洲南端，大幅延长运输时间并抬高保险成本。如Marine Traffic数据所示，目前已有更多油轮从红海南上，绕经苏伊士运河到达地中海，与此前通过曼德海峡相比路程长得多。专家指出，航运风险上升意味着额外“战争风险保险费”(war-risk premium)，这将迅速反映到能源和商品的进口成本上，从而以更高价格传递给最终消费者。虽然目前苏伊士运河尚未关闭，但任何进一步的冲突升级都可能在数周内显著推高燃油和物流成本。
房贷与生活成本
在高利率与高油价的双重作用下，英国家庭开支压力攀升。一方面，英国房贷大多锁定长期利率，当前市场上两至五年期固定利率普遍在5%（如从5.5%降至3.75%，每月可省约110英镑）。对许多家庭而言，这相当于每年几千英镑的差距。BBC调查中，一位房主坦言：“我们现在每月按揭支出几乎是以前租房时的两倍”，为支付房贷不得不大幅削减其他开支，如度假、外出就餐等。
通胀在英国虽已回落至2.6%，但食物和能源价格仍明显高于疫情前水平。油价上涨推高了汽油、运输、供热等成本，目前英国家庭能源账单和加油费用都在近期出现小幅反弹。平均家庭仍需为天然气与电力账单支付高于疫情前数倍的费用，尽管政府此前已一次性补贴过账单。收入方面，由于劳动力市场略显疲弱，工资增速放缓，多数家庭购买力难以快速跟上物价上涨的节奏。这些因素综合作用，使得英国普通家庭十分关注央行会否加息：目前按兵不动短期内让固定利率房贷仍保持不变，但如果通胀再次抬头，长远利率走高也是风险。
能源企业与消费者立场相反
石油价格攀升已直接带动能源企业盈利。7月30日，英国石油巨头壳牌发布业绩报告，第二季度净利润达到98.4亿美元，同比翻倍。这是除2022年乌克兰危机以来的第二高季度利润，主要归功于本季度油价平均接近每桶97美元、天然气交易和化工产品盈利大幅提升。壳牌正高负债规模较低（季度末净债务从上一季的526亿美元降至418亿美元）且继续每季度回购30亿美元股票，显示能源价格高涨正大幅改善其财务状况。
壳牌业绩说明了国际能源高价的双面效应：生产商获益，但普通消费者和企业承担更高能源成本。路透社评论指出，能源公司赚取高利润的同时，也意味着英国居民和中小企业需要为油气和电力支付更多费用。例如，汽油价格若上涨10%，不仅驾驶者加油更贵，还会推高物流和食品价格；电费若上涨，直接增加家庭支出。壳牌等能源巨头只占市场较小部分，对于最终油气供应链中的中下游，加价压力会逐级传递到消费者。
政府“减负”举措
面对潜在的能源成本冲击，新首相出台措施为民众减负：
- 取消家庭电费增值税。 新首相安迪·伯纳姆7月21日宣布，从10月1日起取消家庭电费中的5%增值税。据政府估算，这将使英国典型家庭每年节省约45英镑（电费账单减少）。财政部称此举将在通胀当季降低约0.10个百分点，并指出所有电力供应商应将税减优惠传递给消费者，包括使用固定费率合同的家庭。简言之，政府从公用项目取消税费，等于直接让家庭钱包多留钱，短期内可缓冲电费上涨对支出的冲击。
- 恢复公交票价上限2英镑。 伯纳姆政府还在7月23日宣布，从2027年1月起将英格兰地区（伦敦外）公交票价上限恢复至2英镑。这是撤回前政府于2025年实施的3英镑上限。对于依赖公交通勤的家庭和低收入人群，每次单程节省1英镑以上，可大幅降低上下班和出行成本。英国政府估计此举可让普通乘客每年节约数十英镑（视个人搭乘频率），也是“成本生活政府”承诺的一部分。此外，政府还计划从2027年4月起对酒吧、音乐厅等场所的商业地产税减免20%，以带动就业增长和生活便利。
尽管上述政策在短期内减轻了部分支出，但学者指出，这些都只是“小水桶”，难以完全抵消外部冲击。国家财政仍面临赤字压力，减免措施须找到对应资金，长期是否可持续尚待观察。更重要的是，能源价格上涨并不完全可控，下一轮国际形势仍是关键变量。伯纳姆政府还表示将坚持财政规则——即降低生活成本的同时不广泛提高主要税率。因此，家庭收入增加有限，减税空间也有限。未来数月内，新政府可能需要在继续支撑民生与维护财政健康之间做取舍。
总体而言，英国目前仍旧需要依赖外部因素（如中东局势变化）来决定物价走向；国内政策虽然可提供有限缓冲，但难以根本改变外部成本驱动下的趋势。因此本轮通胀与生活成本形势具有较强不确定性，民众需保持警惕、未雨绸缪。
(编译记者：Haolun Huang)